快捷搜索:

农银汇理周宇:可转债迎来年底打新机会

农银汇理永安混杂、农银可转债债券基金经理 周宇

可转债可以说是2019年本钱市场最受追捧的资产之一,包括基金、保险、券商自营和资管都大年夜力介入。年头?年月以来,中证转债指数累计上涨18.53%,仅从6月中旬到现在,中证转债也得到了7.66%的收益。(滥觞:Wind, 截至2019年10月23日)

劳绩的同时,投资者也面临一些寻衅。市场火热和大年夜量投资者的涌入,推升了转债绝对价格水平的同时,也拉开了转股、转债溢价率的差距。价格偏高削弱清偿性的保护,溢价率扩大年夜加剧了颠簸风险,这些都给投资增添了难度。

我们不停在赓续探求新的投资偏向以增添收益,在今朝的时点,可转债市场的打新就存在很好的时机。

规模而言,一级市场能供给充沛的弹药。每年四时度可转债市场都邑迎来发行的小旺季。从今朝表露的信息来看,可转债、可互换债待发行量统共跨越260只,规模靠近3497亿元。在可转债中,已核准55家,规模靠近1182亿元。发行数量的增大年夜和发行频率的前进,能大年夜大年夜前进投资者的中签率和周转率,经由过程介入一级打新能够得到较高的逾额收益。(滥觞:Wind, 截至2019年10月23日)

天资而言,待发行公司基础覆盖了各个主要行业,尤其以银行、修建、电子、医药、走运为主,都是今朝景气度较高,市场较为认可的行业。在某些行业中,不乏优质龙头公司介入发行。经由过程采取经久持有的策略,伴随这些龙头公司一路生长,市场未来存在富厚的想象空间。

价格方面,一级市场以票面发行,投资者中签上市后可以选择卖出,享受打新带来的快速价格上涨。也可以选择继承持有,由于新券上市后无论绝对价格照样溢价率水平都要更低,较老券存在上风,从债性保护方面来说安然性更高,从股性来说未来上升空间也更大年夜。

从近来半年可转债一级发行上市的环境来看,总计只数41只,金额197亿元,上市首日匀称涨幅6.79%,打新收益可不雅。(数据滥觞:Wind, 截至2019年10月23日)

跟着一批优质转债的赎回,可转债市场的存量核心资产已日益削减。新券的批量发行送来了一场及时雨,不仅满意投资者对量的渴求,加倍具有投资代价。当下,我们建议积极介入一级市场的投资时机,重点关注银行、电子、医药和谋略机等板块时机。

您可能还会对下面的文章感兴趣: